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Opinie Joost Derk

Les Américains atteindront-ils à nouveau le plafond de la dette ?

4 mai 2023 -Joost Derks

Le plafond de la dette américaine approche plus tôt que prévu. Si les partis politiques ne parviennent pas à un accord sur son augmentation, le gouvernement américain pourrait s'arrêter temporairement. Cela n'augure rien de bon pour le dollar.

Au siècle dernier, le magnat du pétrole américain John Paul Getty a parfaitement résolu le problème d'un endettement très élevé: "Si vous devez 100 $ à la banque, c'est votre problème. Mais si vous devez 100 millions de dollars à la banque, c'est le problème de la banque." Si les problèmes financiers sont suffisamment importants, il y a souvent un grand parti qui vient à la rescousse pour éviter qu'un défaut majeur ne compromette la stabilité financière. Un bon exemple est la manière dont la Réserve fédérale est intervenue rapidement lorsque la Silicon Valley Bank a soudainement fait faillite en mars. Mais qui interviendra si le gouvernement américain ne peut soudainement plus payer les factures ?

Le plafond est presque atteint
Ce scénario est moins imaginaire qu'il n'y paraît. La limite du plafond de la dette se rapproche rapidement aux États-Unis. Le plafond de la dette a été introduit en 1917 pour éviter que le Congrès n'ait à approuver chaque nouvelle émission d'obligations d'État. Comme le poids de la dette ne cesse de croître, le plafond doit être relevé régulièrement. Cela s'est produit près de quatre-vingts fois depuis 1960. Habituellement, cela se faisait rapidement et silencieusement. Mais à quelques reprises, le parti démocrate ou (surtout) le parti républicain a utilisé le plafond de la dette pour imposer un changement de cap politique au gouvernement en place. Sans l'approbation du Sénat et de la Chambre des représentants, aucune augmentation n'aura lieu.

2011 comme scénario alarmiste
En 1995 et 2013, certaines institutions gouvernementales se sont arrêtées temporairement parce qu'il n'y avait plus d'argent pour payer les salaires. La discussion pour savoir si cela se reproduira bientôt éclatera dans les semaines à venir. Selon la banque d'investissement Goldman Sachs, le plafond d'endettement sera atteint début juin. Si les républicains utilisent leur majorité à la Chambre des représentants pour bloquer une augmentation du plafond, cela pourrait avoir des conséquences majeures. En 2011, les troubles de la dette ont incité l'agence de notation Standard & Poor's à abaisser la note des États-Unis. Le 5 août, la note AAA a été convertie en AA+.

Le dollar sous pression
Outre les troubles sur les marchés financiers, cela a également entraîné une baisse du dollar par rapport à d'autres devises fortes, telles que l'euro et, en particulier, le franc suisse. Au cours du printemps, il deviendra clair à quel point les politiciens américains veulent jouer le jeu du blâme cette fois. Soit dit en passant, même sans les troubles autour du plafond de la dette, le dollar peine déjà pas mal. En raison de la réduction du différentiel de taux d'intérêt, la devise a perdu du terrain cette année par rapport, entre autres, à l'euro et à la livre sterling. De plus, le marché du travail et le secteur industriel américains ont commencé à s'effondrer ces dernières semaines. Mais il y a aussi un point positif : un dollar plus bas rend les vacances aux États-Unis beaucoup plus attrayantes.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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