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Opinie Joost Derk

L'inflation fait toujours rage ici

25 mai 2023 -Joost Derks

L'inflation britannique baisse de manière moins convaincante qu'aux États-Unis et en Europe. La livre est stimulée par les hausses de taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre (BoE), mais le Royaume-Uni se dirige vers un été difficile.

Pendant un moment, le ciel a semblé s'éclaircir sur l'économie britannique. Le Fonds monétaire international (FMI) a annoncé mardi que le pays ne semble plus se diriger vers une récession. L'économie devrait croître de 0,4 % au cours de l'année en cours. Cela sonne bien mieux que les prévisions d'avril, lorsque le FMI supposait toujours une contraction de 0,3 %. L'ajustement est largement dû à la manière dont les ménages et les entreprises du Royaume-Uni parviennent à garder la tête hors de l'eau malgré une inflation très élevée. Autre facteur, le secteur financier britannique n'a guère été touché par la crise bancaire aux États-Unis et les problèmes du Credit Suisse.

Comme neige au soleil
Un jour plus tard, l'optimisme suscité par le message du FMI a disparu comme neige au soleil après la publication des chiffres de l'inflation. En avril, l'inflation s'établissait à 8,7 %. Bien que ce soit légèrement inférieur aux plus de 10% des mois précédents, les économistes s'attendaient à une baisse à 8,2%. Derrière l'inflation obstinément élevée se cache avant tout la forte hausse des prix des denrées alimentaires. Les ménages britanniques ont dépensé en moyenne 19 % de plus pour les œufs, le beurre, la viande et d'autres denrées alimentaires. Certes, les consommateurs du continent européen paient également beaucoup plus pour cela. Mais l'augmentation au Royaume-Uni est très importante.

Le Brexit fait toujours mal
Le jour même de la publication des chiffres de l'inflation, une étude de la London School of Economics a été publiée qui met le doigt sur le point sensible. Selon les chercheurs, près d'un tiers de l'augmentation des prix est due à l'introduction de barrières commerciales en raison du Brexit.

Les droits d'importation, des contrôles plus stricts et d'autres mesures ont coûté aux ménages britanniques un total de 7 milliards de livres sterling. Cependant, la population souffre encore plus. Il est clair que la Banque d'Angleterre devra à nouveau relever ses taux d'intérêt. Plus tôt ce mois-ci, des données décevantes sur l'inflation ont également poussé la BoE à relever ses taux d'intérêt à 4,5 % avec une nouvelle réticence. Les économistes tiennent maintenant compte du fait que le taux d'intérêt sera de 5 % à la fin de cette année.

A quoi sert la livre ?
Les ménages et les entreprises qui contractent un prêt paient de plus en plus en raison de la hausse des taux d'intérêt. En conséquence, les perspectives de l'économie britannique dans les mois à venir sont moins favorables que ne l'avait prédit mardi le FMI. Incidemment, les Britanniques ont déjà une certaine expérience des étés désagréables. L'année dernière, par exemple, beaucoup de légumes dans les champs ont pourri parce qu'il y avait trop peu de travailleurs saisonniers. En 2021, de nombreuses étagères dans les magasins étaient également vides en raison d'une pénurie de camionneurs. Et la livre ? Cela a gagné un peu de terrain sur l'euro. Car sur les marchés des changes, la perspective d'une hausse des taux d'intérêt pèse toujours plus lourd que des nouvelles décevantes sur l'économie. 

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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