Le conflit de voisinage américain met le monde monétaire en péril

Un bref message de Donald Trump sur les réseaux sociaux la semaine dernière a fait baisser le dollar canadien et le peso mexicain. Il y a de fortes chances que les deux monnaies soient confrontées à une année 2025 difficile en raison du conflit de voisinage sur le continent américain.

« Le 20 janvier, je signerai tous les documents nécessaires pour que le Mexique et le Canada paient un droit de douane de 25 % sur TOUS les produits entrant aux États-Unis. » Bien avant son entrée officielle à la Maison Blanche, la politique commerciale du futur président américain Donald Trump laisse peu à désirer en termes de clarté. Selon Trump, ces mesures sont une réponse à la quantité de fentanyl et d’autres drogues entrant aux États-Unis en provenance de leurs voisins du nord et du sud. Même s’il reste à voir si la taxe à l’importation sera effectivement introduite, cette annonce aura des conséquences importantes. Le huard, comme on appelle aussi le dollar canadien, est tombé à son plus bas niveau depuis plus de quatre ans par rapport à la devise américaine.

Partenaire commercial ultime
Une taxe à l'importation porterait un coup dur à l'économie canadienne. L’année dernière, le pays a exporté pour près de 440 milliards de dollars de biens et services vers les États-Unis. C'est pas moins de dix fois plus que les numéros deux, trois et quatre du classement des exportations réunies. Le message arrive à un moment désagréable. Le taux de croissance estimé de l'économie canadienne en 2024 a été récemment révisé de 2,0 % à 1,8 %. La Banque nationale a abaissé son taux directeur de 0,5 point de pourcentage fin octobre pour tenter d'attiser l'incendie économique. Il n’est donc pas étonnant que le premier ministre Justin Trudeau ait dîné avec Trump moins d’une semaine plus tard pour discuter des futures relations commerciales.

Paix relative grâce à l’ACEUM
Le message a également frappé durement au Mexique. Sous la précédente administration Trump, le pays avait largement réussi à rester à l'écart des conflits commerciaux de l'ancien et du futur président. Cela était principalement dû à l’accord commercial ACEUM avec les États-Unis et le Canada, signé peu après l’entrée en fonction de Trump. Cependant, cet accord expire en 2026. Trump ne semble pas avoir l’intention de le prolonger dans les conditions actuelles. Pour l’instant, un taux d’intérêt directeur supérieur à 10 % constitue encore une sorte de filet de sécurité contre la baisse du peso mexicain. Si Trump tient sa promesse, cela aura également des conséquences sur l’économie américaine. Une taxe à l’importation rend toutes sortes de biens et services plus chers pour la population américaine.

Une année à oublier vite
Les analystes d'une grande banque d'investissement ont déjà calculé que l'inflation américaine pourrait atteindre 3,8% dans le scénario le plus négatif, au lieu des 2,6% vers lesquels le pays semblait initialement se diriger. Une inflation plus élevée rend plus difficile pour la Réserve fédérale de réduire davantage son taux directeur. Le taux d’intérêt légèrement plus élevé est également bénéfique pour le dollar, car davantage de parties détiendront leurs actifs dans cette devise. Sur le continent américain, cela se fait principalement aux dépens du huard. Trump souhaite également augmenter considérablement la production de pétrole. Et la baisse des prix du pétrole n’augure souvent rien de bon pour la monnaie canadienne, qui se dirige probablement vers une année 2025 à oublier.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

© DCA Market Intelligence. Ces informations de marché sont soumises au droit d'auteur. Il n'est pas permis de reproduire, distribuer, diffuser ou mettre le contenu à la disposition de tiers contre rémunération, sous quelque forme que ce soit, sans l'autorisation écrite expresse de DCA Market Intelligence.