Opinie Joost Derk
Ces pays profitent du chaos commercial américain
Lorsque Trump a menacé d’attiser les tensions commerciales plus tôt cette année, la situation n’était pas rose pour les principaux pays d’Amérique latine. Pendant ce temps, la politique commerciale américaine fournit un véritable vent arrière, tandis que le peso mexicain et le real brésilien bénéficient de taux d’intérêt élevés.
Peu de temps après son arrivée à la Maison Blanche, le président Donald Trump a imposé un tarif de 25 % sur toutes les marchandises en provenance du Canada et du Mexique. Il n’est pas surprenant qu’il ait jeté son dévolu, entre autres, sur le voisin du sud. Au cours de son premier mandat, il fit construire un haut mur entre les deux pays. Comme c’est souvent le cas lorsque Trump annonce avec fracas une nouvelle campagne, la soupe est mangée beaucoup moins chaude qu’elle n’est servie. La semaine dernière, le ministre mexicain de l’Économie, Marcelo Ebrard, a déclaré que les droits de douane moyens américains sur les importations de voitures assemblées dans ce pays s’élevaient en réalité à environ 15 %. Cela représente un peu moins de la moitié des 27,5 % que paient les exportateurs automobiles européens.
Avantage inattendu
Les politiques commerciales erratiques de Trump créent en réalité un avantage pour le secteur automobile mexicain. Cette manne pourrait avoir un certain poids, puisque les constructeurs automobiles contribuent à pas moins de 4 % du PIB. Pour l’instant, on ne peut toutefois pas s’attendre à des miracles de croissance de la part du Mexique. Le taux directeur de 8,5 incitera les consommateurs et les entreprises à réfléchir à deux fois avant d’emprunter de l’argent pour un achat important ou un nouvel investissement. Au fait, il y a deux semaines, le taux d’intérêt était encore de 9 %. La banque centrale mexicaine a légèrement réduit son taux à la mi-mai. L’inflation évolue par à-coups vers l’objectif politique de 3 %. Le taux d’intérêt élevé rend également intéressant pour les parties de conserver leurs actifs en pesos mexicains.
Taux d'intérêt à près de 15 pour cent
Le real brésilien bénéficie également d’un tel avantage en termes de taux d’intérêt. La banque centrale de Brasilia a augmenté plus tôt ce mois-ci son taux directeur jusqu'à 14,75 %, contre 3 % plus tôt en mai. Avec la sixième hausse des taux d'intérêt en dix mois, la Banque centrale du Brésil tente de ramener l'inflation dans la fourchette cible autour de 10%. En partie à cause d’une forte augmentation des dépenses publiques sous la présidence de Lula da Silva, le déficit budgétaire a atteint plus de 3 % du PIB. Outre une croissance économique de plus de 3,7 %, cela s’est également traduit par une inflation qui est passée de 5,5 à XNUMX % au cours des douze derniers mois. Lula a désormais choisi une autre voie. Il veut rétablir l’ordre financier en gelant les dépenses et en augmentant les impôts.
Des liens chaleureux avec Pékin
Même si les politiques fiscales imprévisibles peuvent dissuader les investisseurs étrangers, plusieurs facteurs jouent en faveur de l’économie brésilienne. Par exemple, Lula a conclu des accords avec Trump sur un droit d’importation de seulement 10 %. Dans le même temps, il saisit à deux mains la main tendue de la Chine. Il l’a même fait littéralement, après un discours qu’il a récemment prononcé à Pékin. Dans l’ensemble, les économies des deux pays se portent plutôt bien. Mais c’est surtout le taux d’intérêt élevé qui rend le peso et le real populaires. Depuis le début de l’année, les deux devises ont augmenté de plus de 7 % par rapport au dollar. Tant que le Mexique et le Brésil continueront d’échapper à l’influence commerciale, la fin de cette avancée silencieuse n’est pas encore en vue.
Joost Derk
© DCA Market Intelligence. Ces informations de marché sont soumises au droit d'auteur. Il n'est pas permis de reproduire, distribuer, diffuser ou mettre le contenu à la disposition de tiers contre rémunération, sous quelque forme que ce soit, sans l'autorisation écrite expresse de DCA Market Intelligence.
