Les licenciements liés à l'IA auront-ils un impact sur le dollar ?

Le dollar se porte bien, rassuré par l'annonce qu'une nouvelle baisse des taux d'intérêt n'est pas inévitable. Cependant, la paralysie des services gouvernementaux et les licenciements liés à l'essor de l'intelligence artificielle alimentent les inquiétudes croissantes concernant le marché du travail américain. Ce contexte n'augure rien de bon pour la devise.

Le dollar s'est progressivement apprécié face à l'euro ces dernières semaines, atteignant son plus haut niveau depuis l'été. Ce redressement est largement imputable au président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. À la tête de la banque centrale américaine, il a déclaré la semaine dernière qu'une baisse des taux d'intérêt cette année était loin d'être acquise. Compte tenu du ralentissement de l'économie, de nombreux opérateurs s'y attendaient déjà. Le mois dernier, le monde financier a été fortement perturbé par le rapport ADP sur l'emploi. Le nombre d'emplois a chuté de 32 000 en septembre, alors que les économistes tablaient sur une hausse de 50 000.

Mercredi sera passionnant
Les chiffres d'octobre seront publiés mercredi prochain. Avec une prévision d'environ 20 000 nouveaux emplois, les attentes sont nettement moins élevées que ces derniers mois. Mais les signes ne sont certainement pas encourageants. Récemment, de nombreuses entreprises ont annoncé des réductions d'effectifs, l'intelligence artificielle prenant en charge un nombre croissant de tâches. Amazon, par exemple, a annoncé la suppression de 14 000 postes de bureau, tandis que la banque d'investissement Goldman Sachs restructure également ses effectifs. Si la rentabilité des entreprises pourrait s'en trouver améliorée, cette évolution est moins favorable à l'économie américaine. Contrairement aux employés humains, l'intelligence artificielle ne paie pas d'impôts et ne fait pas ses courses.

Ralentissement inquiétant de la croissance
Si les chiffres d'ADP indiquent un rétrécissement du marché du travail pour le troisième mois consécutif, la pression s'accentuera sur Jerome Powell et la Réserve fédérale pour qu'ils stimulent l'économie en abaissant les taux directeurs. Cette pression est déjà devenue très forte en raison du blocage des services gouvernementaux. Le gouvernement américain est paralysé depuis plus d'un mois. Des centaines de milliers de fonctionnaires sont sans emploi ni salaire, tandis que Républicains et Démocrates peinent à s'entendre sur le budget. Selon les calculs de la Maison Blanche, cela entraînera une perte économique d'environ 15 milliards de dollars par semaine. Compte tenu de l'incertitude considérable que les politiques erratiques de Donald Trump engendrent également en matière de commerce, il n'est pas surprenant que l'OCDE ait récemment prédit un ralentissement de la croissance économique aux États-Unis, passant de 2,8 % en 2024 à 1,8 % cette année.

Surprise tonitruante
Powell, cependant, ne peut se permettre de se concentrer uniquement sur la croissance économique. La maîtrise de l'inflation est tout aussi cruciale pour une banque centrale. Ces derniers mois, l'inflation américaine est passée de 2,3 % à 3,0 %. Le prochain chiffre de l'inflation est attendu le 13 novembre, mais en raison de la paralysie des services gouvernementaux, la publication de diverses données économiques est parfois retardée. Même sans indicateur économique précis pour la Réserve fédérale, le scénario le plus probable est que la baisse des taux d'intérêt interviendra en décembre et que le dollar reprendra sa chute amorcée en début d'année. À moins, bien sûr, que les chiffres de l'emploi publiés par ADP mercredi ne réservent une surprise de taille.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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