Les troubles qui secouent l'Iran exercent une pression à la baisse sur le pétrole, les taux d'intérêt et le dollar.

Les informations contradictoires émanant de la Maison-Blanche concernant le conflit en Iran provoquent d'importantes fluctuations sur les marchés financiers. Le prix du pétrole, en particulier, est soumis à de fortes variations, ce qui a des conséquences directes sur l'inflation, les anticipations de taux d'intérêt et le taux de change du dollar.

Un instant, le président américain Donald Trump affirme que les pourparlers avec l'Iran progressent bien, mais quelques instants plus tard, il menace d'attaquer les infrastructures énergétiques et de dessalement du pays. Ces messages contradictoires émanant de la Maison-Blanche ont des répercussions importantes sur le plan financier. À cet égard, le prix du pétrole est le meilleur indicateur de la façon dont les investisseurs perçoivent l'évolution du conflit.

Le prix du baril de Brent a plus que diminué de moitié depuis fin février, mais le mois dernier, le pétrole a également chuté de 10 % en une seule journée. Sur les marchés des changes, l'attention se porte principalement sur le dollar, mais là aussi, le prix du pétrole joue un rôle indirect de plus en plus important.

La chute du pétrole frappe durement les États-Unis.
Dans ce contexte, tout tourne autour de la question de l'impact des prix élevés à la pompe sur l'économie. Aux Pays-Bas, le gouvernement est soumis à une pression croissante pour compenser ces prix élevés. Mais aux États-Unis, le choc est encore plus violent. Les droits d'accise et les surtaxes étant nettement inférieurs à ceux pratiqués en Europe, les fluctuations du prix du pétrole pèsent plus lourdement sur les prix de l'essence, du diesel et des autres carburants. Les prix à la pompe ont augmenté environ deux fois plus vite qu'aux États-Unis. Si cet effet est temporaire, il se fera moins sentir sur le budget du consommateur moyen et des entreprises américaines. En revanche, si les prix du pétrole restent élevés pendant une période prolongée, cela augure mal pour l'économie américaine.

40 000 emplois supplémentaires. Ou peut-être pas ?
Bien que l'évolution du prix du pétrole soit principalement déterminée par la situation en Iran et à la Maison Blanche, tous les regards seront tournés demain vers les chiffres publiés par l'américain ADP. Cette entreprise gère la paie et les paiements pour une grande partie des entreprises. Ces chiffres devraient indiquer la création d'environ 40 000 emplois en mars. Si la croissance réelle de l'emploi s'avère inférieure, les inquiétudes concernant le marché du travail américain s'accentueront. Dans ce cas, la pression s'accentuera sur la Réserve fédérale pour qu'elle abaisse légèrement son taux directeur, malgré l'inflation croissante, afin de donner un peu de répit à l'économie. La baisse des taux d'intérêt est généralement défavorable au dollar.

Mouvement de prix instable
Malgré une certaine volatilité des cours, le dollar américain s'est néanmoins apprécié face à l'euro au cours du mois écoulé. L'Europe est confrontée aux mêmes difficultés et doit, de surcroît, faire face au défi supplémentaire de sa dépendance aux importations de pétrole et de gaz naturel. Outre l'économie occidentale, le marché pétrolier exerce, d'une certaine manière, une forte pression sur le marché des changes. À long terme, le scénario le plus probable est un resserrement de l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et l'Europe, ce qui donnerait un léger avantage à l'euro. Cependant, tant qu'il n'y aura pas de perspective de fin du conflit en Iran ni de rétablissement de la navigation dans le détroit d'Ormuz, les marchés des changes resteront au gré des décisions de Donald Trump.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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