Le Premier ministre hongrois vaut déjà son pesant d'or.

La victoire électorale de Peter Magyar est accueillie avec un grand enthousiasme sur les marchés financiers. Avec une hausse de près de 3,5 %, le forint rejoint un cercle prestigieux.

Certains hommes politiques valent leur pesant d'or. Depuis cette semaine, Peter Magyar peut sans conteste prétendre à ce titre. Suite à sa victoire éclatante aux élections hongroises, l'indice boursier BUX de Budapest a bondi de près de 5 % lundi, atteignant son plus haut niveau historique. Cette hausse contraste fortement avec la stagnation des autres marchés boursiers européens. Ce gain d'environ 1,3 milliard d'euros est largement dû au tournant politique qui semble se profiler en Hongrie. La réaction des marchés des changes a même été plus rapide et plus marquée. Dans les 24 heures qui ont suivi l'annonce de la victoire convaincante du parti Tisza de Magyar, le forint hongrois a grimpé de près de 3,5 %.

Saut rare
Cette appréciation du forint peut paraître anodine au premier abord, mais grâce à cette flambée des prix, il rejoint un groupe prestigieux. Depuis les élections législatives britanniques de 1992, il est rare qu'une monnaie européenne s'apprécie de plus de 3 % après un vote officiel. Cela ne signifie pas pour autant qu'un résultat électoral soit sans influence sur les marchés des changes. Le meilleur exemple en est, bien sûr, le référendum sur le Brexit il y a dix ans. Lorsque l'on a su que le Royaume-Uni quitterait l'Union européenne, la livre sterling a chuté de près de 10 % en un temps record.

regarder devant
La grande question, bien sûr, est de savoir quelle direction prendra le forint une fois que la situation se sera stabilisée suite à la nomination de Magyar. L'expérience des marchés financiers montre qu'il est imprudent d'aller à contre-courant. Par ailleurs, l'économie hongroise offre des raisons plus que suffisantes d'avoir confiance dans le forint. La croissance économique cette année est estimée à un peu plus de 2 %, et l'inflation est passée de près de 5 % à moins de 2 % depuis le printemps 2025. Cependant, le choc énergétique résultant de la guerre en Iran a un impact significatif sur la Hongrie, fortement dépendante des importations de pétrole et de gaz naturel. Il reste donc à voir si la Banque centrale de Hongrie (Magyar Nemzeti Bank) aura la marge de manœuvre, dans l'immédiat, pour abaisser encore légèrement son taux directeur de 6,25 %, après douze baisses consécutives.

Intérêts et confiance
Le niveau des taux d'intérêt est avantageux par rapport à celui de la Banque centrale européenne, mais aussi par rapport au taux inférieur à 4 % pratiqué par les principales économies d'Europe de l'Est, comme la Pologne et la République tchèque. Si Magyar joint le geste à la parole dans les prochains mois, il est inévitable que la prime d'incertitude qui s'est insidieusement infiltrée dans le forint sous son prédécesseur, Viktor Orbán, ne se manifeste à nouveau. Dans ce cas, le récent rebond du forint est un signe avant-coureur d'une hausse plus importante. Alors, n'hésitez pas à vous rendre en Hongrie ; le pays pourrait facilement devenir nettement plus cher dans les années à venir.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

© DCA Market Intelligence. Ces informations de marché sont soumises au droit d'auteur. Il n'est pas permis de reproduire, distribuer, diffuser ou mettre le contenu à la disposition de tiers contre rémunération, sous quelque forme que ce soit, sans l'autorisation écrite expresse de DCA Market Intelligence.