Dollar par temps orageux : feu et fureur

La forte baisse du dollar constitue la grande surprise de l'année 2017 dans le monde monétaire. Malgré les grandes promesses de « feu et de fureur » de Trump, la monnaie américaine a quelque peu rebondi la semaine dernière.

Selon le président américain, la Corée du Nord doit s'attendre à "un feu et une fureur comme le monde n'en a jamais vu" si elle provoque à nouveau les Etats-Unis ou ses voisins. La réponse nord-coréenne ne s’est pas fait attendre. Le pays a menacé de bombarder l'île de Guam avec des missiles.

La monnaie américaine a brièvement chuté de 7% face aux autres grandes devises lundi 0,5 août, avant de se redresser très rapidement. Après un premier semestre sensiblement faible, le dollar est de nouveau en hausse la semaine dernière.

Focus sur les taux d’intérêt américains
La récente reprise du dollar est influencée par le fort développement du marché du travail américain. En juillet, 209.000 189.000 emplois ont été créés, alors que les économistes n'attendaient qu'une augmentation de 393.000 54.000. Cette augmentation est entièrement due à la création de XNUMX XNUMX emplois à temps partiel. Le nombre de postes vacants à temps plein a en réalité diminué de XNUMX XNUMX.

Dans l’ensemble, la Réserve fédérale semble toujours réticente à relever à nouveau les taux d’intérêt. Les traders estiment la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt avant la fin de l'année à moins de 50 %. Au début de l’été, le marché prenait encore en compte 2 hausses de taux d’intérêt en 2017.

L’image miroir européenne
L’économie européenne est, en un sens, le reflet de l’économie américaine. L'inflation dans la zone euro est revenue à 1,3% en juillet et le risque de déflation, qui inquiétait de nombreux économistes il y a un an, est complètement passé au second plan. Une économie européenne forte ouvre la voie à une nouvelle hausse des taux d’intérêt par la BCE à long terme.

Tempête de dollars
Les rapports contradictoires sur les économies américaine et européenne ont complètement modifié le sentiment sur le marché des devises. Un autre facteur est que la politique imprévisible du président américain Donald Trump a un impact sur la valeur de la monnaie américaine. En outre, les marchés financiers ont été plutôt calmes ces derniers temps. Les investisseurs osent prendre davantage de risques, alors que le dollar est considéré comme une valeur refuge dans les périodes de tensions croissantes. La convergence de toutes ces évolutions crée la ruée vers le dollar actuelle.

La décision des banquiers centraux
Dans un avenir proche, le sort du taux de change du dollar sera largement entre les mains des banquiers centraux des deux côtés de l’Atlantique. Toute indication selon laquelle la BCE réduirait ses mesures de relance ou que la Fed laisserait ses taux d'intérêt inchangés pour le moment intensifierait encore la pression sur le dollar.

D’un autre côté, des chiffres économiques meilleurs que prévu aux États-Unis pourraient entraîner un changement de sentiment et permettre à la monnaie de récupérer une partie des pertes récentes. Le monde des devises est assez nerveux et de nombreuses parties choisissent de se couvrir contre les risques au lieu de choisir consciemment une position pour une direction de prix spécifique.

Laurent Maarten

Laurens Maartens est expert en devises à la Dutch Payment and Exchange Company (NBWM). Maartens analyse l'évolution actuelle des devises et propose également des conférences et des formations dans le domaine de la gestion des devises.

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