Les taux d'intérêt doivent freiner l'inflation

Le dollar s'envole alors que les indications s'accumulent que l'inflation américaine augmente plus rapidement que prévu. Le temps pour la Réserve fédérale (Fed) d'agir approche à grands pas.

De euro a pris un recul significatif par rapport au dollar au cours des 10 premiers jours de février. La devise a chuté de plus de 2 %. La baisse fait suite à la publication de données remarquablement solides sur le marché du travail américain. En janvier, 200.000 4,1 nouveaux emplois ont été créés et le chômage est tombé à seulement 2,9 %. La grande surprise, cependant, a été que le salaire horaire moyen a augmenté de XNUMX %. Ce rythme est nettement plus rapide que prévu par les économistes.

Signe avant-coureur de l'inflation
La hausse des salaires est souvent un signe avant-coureur d'une hausse de l'inflation. Les investisseurs ont donc vu dans les données sur l'emploi un signal de l'époque où les taux d'intérêt étaient maintenus extrêmement bas pour stimuler la reprise économique.

La probabilité croissante d'une hausse des taux américains a donné un coup de fouet au dollar. Cet effet a été renforcé par la chute des cours sur les bourses internationales, déclenchée par les chiffres de l'emploi. La devise américaine sert de valeur refuge dans les périodes où la tension sur les marchés financiers augmente.

Gros impact
L'ampleur de l'impact des anticipations d'inflation sur le taux de change a de nouveau été soulignée hier. En quelques minutes, le dollar a grimpé de plus de 0,5 % après qu'il a été annoncé que l'inflation américaine avait augmenté plus rapidement que prévu en janvier. Les prix étaient en moyenne 2,1 % plus élevés qu'il y a 1 an. L'augmentation de 0,3 %, par rapport au mois précédent, a également marqué la croissance la plus rapide en 1 an.

Après ces chiffres, la Fed doit passer, plus rapidement que prévu, de l'alimentation de la croissance économique à la maîtrise de l'inflation. Certaines banques d'investissement spéculent déjà sur le fait que la banque centrale augmentera les taux d'intérêt de 0,5 % en mars. À l'heure actuelle, presque toutes les parties tablent sur une hausse des taux d'intérêt de 0,25 %. Dans tous les cas, les chiffres économiques récents signifient que le monde financier doit procéder à des ajustements significatifs des anticipations de taux d'intérêt.

En dessous de la surface
Au total, il doit être étrange que l'écart entre les taux d'intérêt européens et américains ne se creuse pas considérablement cette année. Néanmoins, l'euro, comme les autres devises, a rapidement rebondi après la baisse initiale des prix après les chiffres de l'inflation. Les commerçants attachent toujours plus de valeur à la manière dont l'administration Trump fait baisser le dollar.

Il est ainsi très facile pour le marché des changes d'ignorer le danger d'incertitude politique, toujours présent en Europe. Par exemple, il reste à voir si le Membres du SPD donner le feu vert à une nouvelle coalition avec la CDU de la chancelière Angela Merkel plus tard ce mois-ci. Et le 4 mars, les élections législatives italiennes suivront.

Laurent Maarten

Laurens Maartens est expert en devises à la Dutch Payment and Exchange Company (NBWM). Maartens analyse l'évolution actuelle des devises et propose également des conférences et des formations dans le domaine de la gestion des devises.

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