Blog : Laurens Maartens
Quand la porte se refermera-t-elle sur la livre sterling ?
Les signes prudents de reprise économique et les progrès encourageants des négociations sur le Brexit ouvrent la porte à une appréciation de la livre sterling. Cependant, ce n'est qu'une question de temps avant que cette porte ne se referme.
De hausse des taux d'intérêt que la banque centrale américaine (Fed) a mis en place mercredi 21 mars, laisse le monde monétaire froid. Le dollar s'est même quelque peu déprécié face à l'euro après le mouvement des taux d'intérêt. Cela indique que les traders s'attendaient à ce que la Fed relève les taux de plus de 25 % ou laissaient entendre que 2018 ou 3 hausses supplémentaires suivraient en 4.
La livre sterling, en revanche, est à la hausse, bien que la Banque d'Angleterre ait laissé ses taux d'intérêt inchangés le jeudi 22 mars. En quelques jours, la devise s'est appréciée de 1,5% face à l'euro.
Les troubles du Brexit en arrière-plan
La reprise de la livre sterling cache plusieurs évolutions. L'un des facteurs est que les inquiétudes concernant l'impact du Brexit sont temporairement passées au second plan. Plus tôt cette semaine, un accord a été conclu sur une période de transition qui court de la date officielle (29 mars 2019) à fin 2020.
Les partis se sont également beaucoup rapprochés sur les droits des Européens en Grande-Bretagne et inversement. Cela élimine le risque d'un Brexit dur l'année prochaine.
Économie en reprise
Les signaux d'une amélioration de l'économie britannique donnent également un coup de pouce à la livre. Le jeudi 22 mars, il a été annoncé que les ventes au détail en février avaient augmenté de 0,8 % par rapport au mois précédent. Cette croissance est deux fois plus importante que ce sur quoi escomptaient les économistes.
Au mois de janvier, il y a eu une nouvelle baisse de 0,2 %. Par rapport à 1 an plus tôt, la valeur était supérieure de 1,5 %. C'est le signe d'une reprise économique prudente. Ces derniers mois, les données économiques ont été principalement dominées par l'inflation, nettement supérieure à la croissance des salaires britanniques.
Avance sur la hausse des taux d'intérêt
Les chiffres de la croissance ont incité la Banque d'Angleterre à faire allusion à une hausse des taux d'intérêt plus tard au printemps. L'évolution des taux d'intérêt a donc toujours un impact sur les mouvements de prix de la devise britannique. Malgré la perspective d'une hausse des taux d'intérêt, il n'est pas judicieux de prendre position pour une nouvelle appréciation de la livre. Il y a tout simplement trop de pièges potentiels dans les négociations pour cela.
Par ailleurs, la position de la Première ministre britannique Theresa May est tout sauf certaine. Ce n'est qu'une question de temps avant que les tensions politiques ne montent et que la livre ne soit à nouveau sous pression.
Laurent Maarten
© DCA Market Intelligence. Ces informations de marché sont soumises au droit d'auteur. Il n'est pas permis de reproduire, distribuer, diffuser ou mettre le contenu à la disposition de tiers contre rémunération, sous quelque forme que ce soit, sans l'autorisation écrite expresse de DCA Market Intelligence.