Guerre commerciale ? Tout tourne autour du dollar

Les États-Unis menacent d’intensifier le conflit commercial avec la Chine. Tant que la Réserve fédérale (Fed) continuera à relever les taux d’intérêt, la force du dollar ruinera tout avantage commercial pour les entreprises américaines.

La guerre commerciale met régulièrement les marchés financiers sur de mauvaises voies. La tension s’est accrue lorsque le président américain Donald Trump a également pris pour cible l’Union européenne. Cependant, grâce à une rencontre avec Claude Juncker, le président de la Commission européenne, il a été étonnamment facile d'apaiser ce conflit la semaine dernière. Mais juste au moment où les traders poussent un soupir de soulagement, Trump réagit La dispute avec la Chine.

Impôt plus élevé
Cette semaine, il a été annoncé que les États-Unis envisageaient d'augmenter de 200 à 10 % les droits d'importation sur des produits chinois d'une valeur de 25 milliards de dollars. La mesure concernerait, entre autres, les biens de consommation, les denrées alimentaires et les pièces de machines. L'augmentation du taux est principalement une réponse à la baisse de la valeur du Monnaie chinoise.

Depuis le début de la guerre commerciale, le renminbi a perdu environ 6 % par rapport au dollar américain. Cela renforce la position concurrentielle internationale de la Chine, érodant l'effet des droits d'importation américains. Le président Trump décidera de nouvelles mesures fin août.

Dommages économiques
Même si le conflit commercial attire l’attention, les dégâts économiques causés à la Chine sont moins importants que ce que suggèrent les rapports. Moins de 20 % des exportations totales sont destinées aux États-Unis. Le pays fait principalement affaire avec des clients de la région. L’économie contrôlée donne à ceux qui sont au pouvoir beaucoup plus de marge de manœuvre que Trump pour ajuster l’économie là où cela est nécessaire.

Par exemple, le président américain doit observer en serrant les dents la Fed qui a augmenté ses taux d'intérêt de 1,5% à 0,5% en un peu plus d'un an et demi. Lors de la réunion du mercredi 2er août, une avancée a été faite sur de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

Règle non écrite
Il est très rare que la banque centrale américaine augmente ses taux d’intérêt lors d’une réunion sans discours. Jerome Powell, le président de la Fed, a résisté à la tentation de faire une exception à cette règle non écrite. Il a affirmé que l'économie américaine se développe fortement. Lors de la réunion précédente, il a parlé d'une économie solide.

Cela ouvre la voie à une nouvelle hausse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion en septembre. Pour l'instant, la hausse des taux d'intérêt est une raison importante pour laquelle le dollar a augmenté de plus de 6% par rapport à l'euro depuis fin mars. Pour le moment, la hausse de la monnaie annule tout bénéfice pour l’industrie américaine des mesures commerciales de Trump.

Laurent Maarten

Laurens Maartens est expert en devises à la Dutch Payment and Exchange Company (NBWM). Maartens analyse l'évolution actuelle des devises et propose également des conférences et des formations dans le domaine de la gestion des devises.

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