Trimestre après trimestre, ForFarmers parvient à présenter de meilleurs chiffres. Dans un marché difficile – avec peu de marge de marge et un nombre d'animaux en baisse – le groupe coté en bourse de l'alimentation animale est à nouveau clairement sur une tendance à la hausse. La stratégie de l'entreprise est parfois assez audacieuse par endroits, mais elle s'avère pour l'instant couronnée de succès. La valeur boursière est désormais de nouveau à son plus haut niveau depuis un an et demi.
Coïncidence ou pas, mais les choses vont bien depuis que Pieter Wolleswinkel a pris la direction du groupe il y a environ un an et demi. clairement mieux avec l'entreprise. Cela n’est pas tant dû aux conditions du marché, qui restent difficiles en raison de la diminution du nombre d’animaux. La tendance à la hausse est une combinaison de facteurs. Par exemple, les activités déficitaires en Belgique ont été cédées l'année dernière et ne constituent donc plus une perturbation dans les comptes. Cette mesure drastique est donc immédiatement efficace. Les marchés des matières premières et de l'énergie sont également beaucoup moins volatils cette année, ce qui facilite le suivi des marges.
La connaissance, ça rapporte
Mais cela ne signifie pas pour autant qu'une croissance des volumes a été réalisée sur le marché intérieur néerlandais. Au troisième trimestre, ForFarmers a réalisé pas moins de 6 % de croissance organique en volume. Il est inévitable que d’autres entreprises d’aliments pour animaux de notre pays en pâtissent. ForFarmers se concentre depuis des années sur les connaissances et les conseils en matière d'alimentation à la ferme et ce n'est que maintenant que cela semble vraiment porter ses fruits. Surtout dans l’élevage laitier, où les producteurs laitiers doivent gérer les aliments pour réduire l’empreinte CO2. Les entreprises d’alimentation animale à grande échelle peuvent généralement mieux organiser ces connaissances que les petits groupes. L’empreinte écologique devient également un problème de plus en plus important dans l’élevage porcin et avicole, ce qui signifie que le temps joue en leur faveur.
C'est peut-être aussi la raison pour laquelle ForFarmers a récemment annulé son adhésion. organisation de succursale Névédique, avec lequel elle jeta une grosse pierre dans l'étang. ForFarmers a donné la raison pour laquelle il souhaite devenir plus durable plus rapidement que ne le souhaite le collectif au sein de Nevedi. Mais c’est probablement aussi une raison pour laquelle ils préfèrent conserver les connaissances en interne plutôt que de les partager avec la concurrence. En tant que leader du marché, c'est plus donner que recevoir.
Acquisition et coentreprise
Une autre mesure notable a été le récent rachat de Van Triest Veevoeders. Cela a généré environ 70 millions d'euros de chiffre d'affaires, avec une belle marge bénéficiaire nette de plus de 6 %. Stratégiquement également, un acteur intéressant, de par sa position forte dans les flux résiduels. Mais traditionnellement, cette entreprise familiale un peu têtue présente un profil clairement différent et difficile à intégrer. Contrairement au passé, ce problème est résolu en ne renommant pas l'entreprise As ForFarmers, mais en la positionnant séparément sous le nom de Van Triest CirQlar. Ce n’est probablement pas non plus sans importance pour la fidélisation des clients.
Une mesure assez radicale a également été prise sur le marché allemand au dernier trimestre en regroupant les activités avec Team Agrar dans une joint-venture. Cette étape est une conséquence logique de l'approche locale de ForFarmers, dans laquelle Wolleswinkel est fortement engagé. S’il vaut mieux partager les affaires, cela ne sera pas négligé. Le PDG a, sans le savoir, pris le contrôle de l’entreprise ces derniers mois. D'autres mesures sont probablement en cours, a déclaré le directeur financier Marloes Roetgerink, nommé cette année, dans une interview accordée à ABM Financial News en septembre. Elle a indiqué qu'elle attendait avec impatience de nouvelles acquisitions. Probablement dans les quatre pays où ForFarmers est déjà actif, mais peut-être aussi au-delà. Au Royaume-Uni, où le vent va à contre-courant, il semble qu’il reste encore quelque chose à faire. Ceci après un précédent tentative ratée de regrouper les activités britanniques - tout comme en Allemagne - avec une fête locale.
En bonne voie pour tout objectif
Les analystes qui suivent ForFarmers de près parlent de « pas dans la bonne direction ». Le titre est désormais remonté au-dessus de 3,30 euros et retrouve son niveau depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine, qui a encore fait baisser le cours de l'action. En raison des mauvaises performances passées, tous les objectifs ont été abandonnés, à l'exception du retour sur capital investi. ForFarmers affirme qu’il est en passe d’atteindre à nouveau cet objectif de 10 %.
Même si la tendance à la hausse a clairement commencé, les défis pour ForFarmers restent toujours aussi importants. Seule la Pologne reste un marché en croissance. Et l'effet des différents systèmes de bouchons (Lbv et Lbv-plus) ne s'est pas encore fait sentir sur le marché intérieur néerlandais. Mais la direction actuelle est stable et n’a pas peur de prendre le taureau par les cornes lorsque cela est nécessaire. Pour l’instant, cela se traduit par de meilleurs résultats.