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Analyse Grains et matières premières

Le rapport Wasde met le marché du blé sur les nerfs

13 mai 2022 - Jurphaas Lugtenburg

Des attentes de récolte plus faibles et des stocks de clôture plus petits caractérisent le nouveau rapport Wasde du Département de l'agriculture des États-Unis (USDA), publié hier (jeudi 12 mai). Le ministère envoie ainsi un signal haussier, qui n'a visiblement pas échappé au marché.

Sur le Matif, tous les contrats pour les vendanges 2022 supérieurs à 400 € ont été conclus. Le contrat de septembre s'est clôturé à 413,75 € et ce chiffre diminue à 400,50 € par tonne pour le contrat de mai 2023. Une situation unique, surtout si l’on considère que la limite de 300 € a été levée pour la première fois il y a seulement six mois. Sur la CBoT, les prix du blé pour le contrat de juillet ont augmenté de 6% à 1178,75 416 dollars le boisseau (environ 1 euros la tonne). Les prix du maïs et du soja ont également augmenté, mais les augmentations sont restées inférieures à XNUMX %. Selon les analystes, ces prix seraient principalement tirés par la hausse du prix du blé.

Le rapport Wasde est favorable aux taureaux du marché, en particulier au blé. Le ministère présente les chiffres de manière plus précise que ne le prévoyaient de nombreux commerçants et analystes. L'USDA estime la production mondiale de blé pour la saison 2022/2023 à 774,8 millions de tonnes. C'est 4,5 millions de tonnes de moins que la saison précédente. Une récolte plus faible est attendue, notamment en Ukraine, en Australie et au Maroc. L’Ukraine se démarque particulièrement. Dans ses prévisions, l'USDA table sur une récolte de blé de 21,5 millions de tonnes, soit 11,5 millions de tonnes de moins que la saison dernière. L'Ukraine devrait exporter 10 millions de tonnes de blé en moins au cours de la campagne à venir.

Au Canada, en Russie et aux États-Unis, le ministère s'attend à des rendements plus élevés que la saison dernière. La consommation de blé est légèrement inférieure à 787,5 millions de tonnes. Les analystes du ministère s'attendent à une croissance de la demande de blé destiné à la consommation humaine, mais celle-ci sera plus que compensée par une baisse de la demande de blé destiné à l'alimentation animale. Le stock de clôture de la campagne 2022/2023 a été révisé à la baisse de 5% à 267 millions de tonnes. C'est le plus petit stock depuis six ans. Le changement le plus important concerne l’estimation du stock final pour l’Inde. En conséquence, le stock est inférieur de 16,4 millions de tonnes, ce qui en fait le plus petit stock depuis cinq ans.

Correction sur le rendement du maïs
Les prévisions de rendement du maïs aux États-Unis ont surpris de nombreux commerçants. En février, l'USDA a publié une prévision de rendement de 181 boisseaux par acre. Le commerce s'attend à ce que le ministère s'en tienne à cette estimation du rapport Wasde, car la saison de croissance est encore précoce. Cependant, l'USDA a abaissé la prévision à 177 boisseaux par acre. Pour le soja, le rapport Wasde maintient les chiffres précédents de février.

Les analystes réagissent différemment aux attentes du rapport Wasde. Certains estiment que le ministère procède à des ajustements trop minimes pour le maïs et le soja, trop tôt dans la saison. Les conditions pendant la saison de croissance ne peuvent pas encore être estimées, ce qui signifie que des ajustements importants seront encore nécessaires ultérieurement. D’autres s’intéressent davantage à l’orientation vers une production et des stocks plus faibles dans le rapport. Le ministère prépare ainsi le marché à des prix structurellement plus élevés, qui ne s'effondreront probablement pas soudainement après cette saison.

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Jurphaas Lugtenburg

Il est rédacteur chez Boerenbusiness et se concentre principalement sur les secteurs des grandes cultures ainsi que sur le marché de l'alimentation animale et de l'énergie. Jurphaas possède également une ferme arable à Voorne-Putten (Hollande méridionale). Chaque semaine il présente le Market Flash Grains

Sur le Matif, tous les contrats pour les vendanges 2022 supérieurs à 400 € ont été conclus. Le contrat de septembre s'est clôturé à 413,75 € et ce chiffre diminue à 400,50 € par tonne pour le contrat de mai 2023. Une situation unique, surtout si l’on considère que la limite de 300 € a été levée pour la première fois il y a seulement six mois. Sur la CBoT, les prix du blé pour le contrat de juillet ont augmenté de 6% à 1178,75 416 dollars le boisseau (environ 1 euros la tonne). Les prix du maïs et du soja ont également augmenté, mais les augmentations sont restées inférieures à XNUMX %. Selon les analystes, ces prix seraient principalement tirés par la hausse du prix du blé.

Le rapport Wasde est favorable aux taureaux du marché, en particulier au blé. Le ministère présente les chiffres de manière plus précise que ne le prévoyaient de nombreux commerçants et analystes. L'USDA estime la production mondiale de blé pour la saison 2022/2023 à 774,8 millions de tonnes. C'est 4,5 millions de tonnes de moins que la saison précédente. Une récolte plus faible est attendue, notamment en Ukraine, en Australie et au Maroc. L’Ukraine se démarque particulièrement. Dans ses prévisions, l'USDA table sur une récolte de blé de 21,5 millions de tonnes, soit 11,5 millions de tonnes de moins que la saison dernière. L'Ukraine devrait exporter 10 millions de tonnes de blé en moins au cours de la campagne à venir.

Au Canada, en Russie et aux États-Unis, le ministère s'attend à des rendements plus élevés que la saison dernière. La consommation de blé est légèrement inférieure à 787,5 millions de tonnes. Les analystes du ministère s'attendent à une croissance de la demande de blé destiné à la consommation humaine, mais celle-ci sera plus que compensée par une baisse de la demande de blé destiné à l'alimentation animale. Le stock de clôture de la campagne 2022/2023 a été révisé à la baisse de 5% à 267 millions de tonnes. C'est le plus petit stock depuis six ans. Le changement le plus important concerne l’estimation du stock final pour l’Inde. En conséquence, le stock est inférieur de 16,4 millions de tonnes, ce qui en fait le plus petit stock depuis cinq ans.

Correction sur le rendement du maïs
Les prévisions de rendement du maïs aux États-Unis ont surpris de nombreux commerçants. En février, l'USDA a publié une prévision de rendement de 181 boisseaux par acre. Le commerce s'attend à ce que le ministère s'en tienne à cette estimation du rapport Wasde, car la saison de croissance est encore précoce. Cependant, l'USDA a abaissé la prévision à 177 boisseaux par acre. Pour le soja, le rapport Wasde maintient les chiffres précédents de février.

Les analystes réagissent différemment aux attentes du rapport Wasde. Certains estiment que le ministère procède à des ajustements trop minimes pour le maïs et le soja, trop tôt dans la saison. Les conditions pendant la saison de croissance ne peuvent pas encore être estimées, ce qui signifie que des ajustements importants seront encore nécessaires ultérieurement. D’autres s’intéressent davantage à l’orientation vers une production et des stocks plus faibles dans le rapport. Le ministère prépare ainsi le marché à des prix structurellement plus élevés, qui ne s'effondreront probablement pas soudainement après cette saison.

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