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"Le financement est parallèle au contrôle des agriculteurs"
FrieslandCampina recherche des solutions aux goulets d'étranglement dans le financement des membres. Cela implique de lier le capital à l'approvisionnement en lait et au flux de résultats du groupe laitier via le lait vers les membres actifs. La coopérative discutera des options avec ses membres cet automne.
Le financement des membres est important pour constituer les capitaux propres de FrieslandCampina, afin que le groupe laitier puisse continuer à investir et à se développer. FrieslandCampina est désormais financièrement saine, souligne Frans Keurentjes, président de la coopérative. Les capitaux propres représentent 36 à 37 pour cent du total des actifs au bilan. À long terme, il existe cependant un risque de déséquilibre dans le financement des membres.
Cela concerne principalement les obligations des membres. Chaque année, 55 % des bénéfices de FrieslandCampina sont ajoutés directement aux capitaux propres, ce qui constitue la main morte. De plus, 35 % sont versés en espèces aux producteurs laitiers membres et 10 % sont versés sous forme d'obligations de membre. Pour les membres actifs, il s’agit d’obligations fixes et non négociables. Si un producteur laitier s'arrête, ces obligations sont libérées et peuvent être négociées à leur valeur nominale. Les membres et anciens membres peuvent échanger ces actions 6 fois par an sur une bourse interne.
Déséquilibre entre l'offre et la demande
Le système a été créé lors de la fusion de Friesland Foods avec Campina il y a plus de 10 ans. "Mais nous constatons désormais un déséquilibre dans l'offre et l'achat d'obligations par les membres. Si ce n'est pas équilibré, cela soulève des questions sur la durabilité du système", déclare Frans Keurentjes, président de la coopérative FrieslandCampina. Le système actuel est volontaire et n'est pas lié à la taille de l'entreprise, par exemple, explique-t-il. Les membres qui augmentent leur cheptel laitier ou qui reprennent une autre ferme laitière ne sont pas obligés d'acheter des obligations de membre supplémentaires proportionnellement à leur production. "Donc, tous les membres ne financent pas FrieslandCampina de la même manière."
Une conséquence du système actuel est qu'un nombre relativement important d'obligations sont en circulation auprès d'anciens membres et de membres plus âgés. Les membres actifs achètent environ 35 à 40 millions d'euros d'obligations de membre par an, mais cela est insuffisant pour acheter la totalité de l'offre supplémentaire auprès des membres. De plus, un producteur laitier doit également investir beaucoup dans sa propre entreprise pendant cette période, ce qui signifie qu'il y a moins de marge pour investir de l'argent dans une coopérative.
Construire des capitaux propres solides
De plus, selon les financiers, le financement actuel des membres ne peut être qualifié de pur fonds propres. "En conséquence, FrieslandCampina ne peut pas déprécier cette partie de ses fonds propres", explique Keurentjes. "Alors que notre objectif est de constituer des capitaux propres solides."
FrieslandCampina souhaite donc discuter avec les membres de la manière dont la capacité financière de l'entreprise peut être augmentée et de la manière dont le financement des membres peut être organisé sur une liste moderne. La coopérative ne présentera pas immédiatement de proposition concrète, car l'expérience de Keurentjes montre qu'une discussion sera alors "étouffée dans l'œuf". Des réflexions ont été formulées sur lesquelles les membres peuvent exprimer leur point de vue.
Lier le capital et l’approvisionnement en lait
Le point de départ est, entre autres, qu'il doit y avoir un lien clair entre le capital et l'approvisionnement en lait, qu'il doit être possible de constituer un capital supplémentaire dans FrieslandCampina et que les résultats de l'entreprise doivent revenir aux membres actifs via le lait. . D'autres pistes de réflexion sont que le transfert des exploitations laitières et la négociabilité du financement des membres dans leur ensemble devraient rester possibles et que la structure coopérative avec contrôle de l'entreprise devrait être conservée.
Il existe 2 conditions du groupe laitier FrieslandCampina. L'entreprise doit être capable d'exécuter la stratégie avec des ratios solides et un profil de crédit solide. Le système doit également contribuer au renforcement des fonds propres purs de l'entreprise.
Keurentjes est curieux de voir comment se déroulera la discussion avec les membres, qui se déroulera en grande partie numériquement en raison de la crise corona. Il se rend compte que de nombreuses entreprises laitières connaissent des difficultés financières. "Le principe de base est que la coopérative reste entre les mains des agriculteurs. Si nous voulons continuer à croître, cela impose également des exigences en matière de financement. Et le financement est parallèle à la participation des agriculteurs."
Eric la grive
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