Les économies seront-elles bientôt notre bouée de sauvetage?

Remarquablement peu d'entreprises font faillite pendant une crise. Merci à l'état. Si nous regardons les tirelires des entreprises européennes, elles ont plus que doublé l'année dernière. Les particuliers ont également thésaurisé en masse : près de 42 milliards d'euros aux Pays-Bas. Cela crée une image trompeuse.

Le montant de l'épargne privée a doublé par rapport à 2019, a récemment rapporté De Nederlandsche Bank. Nous sommes en forme. Comme si de rien n'était. Mais sous la surface, la lave chaude bouillonne. Pour prendre tout de suite le taureau par les cornes : ça peut mal tourner avec une entreprise, alors qu'il reste encore assez d'argent sur le compte.

Les dépenses ont été considérablement réduites. Coûts salariaux inférieurs (en partie dus aux subventions salariales/soutien gouvernemental), paiements de dividendes inférieurs ou inexistants. Les investissements ainsi que le paiement des factures sont reportés. Le paiement de la taxe a également été reporté. En conséquence, la situation de trésorerie de nombreuses entreprises est maintenant bien plus solide qu'à l'apogée de l'économie avant le corona.

Clap retardé artificiellement
Il y a des entreprises qui subissent d'énormes pertes, mais qui ont un excellent solde sur le compte bancaire grâce au soutien du gouvernement. L'année dernière, 16 % d'entreprises de moins ont fait faillite qu'en 2019, selon Statistics Netherlands. Vous diriez : trop beau pour être vrai. Et c'est vrai. Le coup est artificiellement retardé, mais les fissures deviennent de plus en plus visibles.

J'en mentionnerai quelques-uns : plus la crise corona dure, moins ils sont désireux d'accorder des crédits. Ils voient que de plus en plus d'entreprises ont des problèmes. Pensez aux entreprises dont le business model était déjà sous pression. Et bien sûr, il y a des entreprises où peu ou pas d'argent entre, comme dans la restauration et la vente au détail. Plus cela prend de temps, plus les banques sont réticentes.

Arrêtez de faire des affaires
Autre fissure : un jour les aides d'Etat et la suspension des paiements prendront fin. Des factures sont restées impayées dans une vaste zone. Les financiers, le fisc, les bailleurs immobiliers et les fournisseurs ont fait preuve de clémence. Mais quelque part cela se termine bien sûr et de l'argent doit être mis sur la table pour les arriérés. À l'heure actuelle, l'administration fiscale et douanière appliquera à nouveau les règles à partir du 1er juillet et les paiements devront être effectués à nouveau. Et à partir du 1er octobre, les entreprises devront rembourser la dette fiscale qu'elles ont contractée. Il y en a aussi assez pour de nombreux autres créanciers.  

Et peut-être la fissure la plus importante : de nombreuses entreprises ont cessé de faire des affaires. Les tampons sont construits pour se défendre. Prendre des coups. Ne pas investir, innover et prendre des risques. Ils restent immobiles. Et puis vous rencontrez automatiquement des problèmes en tant qu'entreprise. Ce n'est qu'une question de temps.

points de lumière
Y a-t-il des points lumineux ? Peut-être le plus important : le consommateur. Sort-il de nouveau après avoir été vacciné pour dépenser de l'argent ? Faire du shopping, voyager, manger au restaurant, acheter une nouvelle voiture peut-être ? Ou se marier et célébrer? Si cette énorme montagne d'économies est en partie libérée, elle entraînera encore de nombreuses entreprises loin de l'abîme.

Johan Geroms

Johan Geeroms est directeur des risques chez Euler Hermes, leader mondial de l'assurance-crédit et du recouvrement des créances des entreprises. Dans ses blogs, Geeroms se concentre souvent sur les évolutions du secteur agricole.

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