Les scissions impossibles de Mark Carney

Compte tenu du faible taux de chômage et de la hausse des salaires, la Banque d'Angleterre ne ferait rien de plus que d'augmenter les taux d'intérêt. Cependant, en raison de l'incertitude entourant le Brexit, la banque se trouve dans une position difficile.

Mark Carney, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, prendra une décision sur les taux d'intérêt le 1er novembre avec le reste du conseil d'administration de la banque centrale. Quand on regarde le marché du travail, cela semble être un choix très facile. Le chômage oscille autour de 4%, ce qui est le niveau le plus bas depuis environ 40 ans.

Les employeurs ont de plus en plus de mal à trouver du personnel, ce qui signifie que les salaires ont augmenté de plus de 3 % au dernier trimestre. C'est généralement un signe avant-coureur d'une hausse de l'inflation. À cet égard, Carney a toutes les raisons d'augmenter les taux d'intérêt.

Énorme surprise
Malgré la croissance des salaires et un marché du travail tendu, une variation des taux d'intérêt serait une surprise. Cela a tout à voir avec l'incertitude quant à la venue Débats sur le retrait du Royaume-Uni de l'Union européenne† Le 29 mars 2019, le Royaume-Uni (UK) quittera l'Union européenne (UE).

Cependant, on ne sait toujours pas comment le rapport entre les deux parties ressemblera. Cela est principalement dû à la situation à la frontière entre l'Irlande du Nord et l'Irlande. L'UE ne veut pas de contrôles stricts aux frontières, tandis que le Royaume-Uni ne veut pas créer de backstop en mer d'Irlande.

grande ombre
L'incertitude quant à l'avenir jette de plus en plus une ombre sur l'économie britannique. Le think tank indépendant EY Item Club a récemment abaissé sa prévision de croissance pour l'année en cours de 1,4% à 1,3%. Ce serait le taux de croissance le plus bas en près de 10 ans.

Il existe un danger que les consommateurs et les entreprises reportent leurs dépenses si une solution décente n'est pas trouvée rapidement. Dans ce scénario, 2019 menace d'être une mauvaise année pour l'économie. Carney ne veut pas risquer d'aggraver les choses s'il ralentit encore une croissance déjà modeste avec une hausse des taux.

Livre sous pression
L'absence de rapprochement entre les deux camps réduit les chances d'une hausse des taux d'intérêt. À la mi-octobre, les économistes s'attendaient dans l'ensemble à ce que les taux d'intérêt augmentent au moins une fois au cours des 12 prochains mois. Maintenant, cette chance est d'un peu plus de 1 %.

Op marchés l'incertitude et la diminution des chances d'un mouvement des taux d'intérêt, la livre a déjà perdu 2 % (contre l'euro) ces dernières semaines. La devise pourrait encore chuter si Carney exprime ses inquiétudes concernant le Brexit.

Laurent Maarten

Laurens Maartens est expert en devises à la Dutch Payment and Exchange Company (NBWM). Maartens analyse l'évolution actuelle des devises et propose également des conférences et des formations dans le domaine de la gestion des devises.

© DCA Market Intelligence. Ces informations de marché sont soumises au droit d'auteur. Il n'est pas permis de reproduire, distribuer, diffuser ou mettre le contenu à la disposition de tiers contre rémunération, sous quelque forme que ce soit, sans l'autorisation écrite expresse de DCA Market Intelligence.