Plainte en Croatie concernant la conversion à l'euro

Depuis le début de cette année, l'union monétaire européenne compte 20 pays participants. Le 1er janvier à 00h00, la Croatie a adopté l'euro. "Est-ce que la Croatie s'en sort bien pour introduire l'euro ?" est une question que je reçois beaucoup ces derniers jours.

Peut-être parce que les gens pensent que je viens de Croatie à cause de mon nom de famille. Pas vraiment, mais je viens de la proximité, à savoir la Bosnie-Herzégovine voisine (où la monnaie nationale, le mark bosniaque, est fermement ancrée à l'euro depuis son introduction dans les années XNUMX et le taux de change ne change pas d'un centime) . Je comprends la question, mais je tiens à souligner que la question n'a en fait aucun sens. Les règles de l'UE prescrivent que chaque pays de l'UE est tenu d'adopter l'euro dès qu'il remplit les cinq critères.

Ces critères portent sur le niveau d'inflation (ne peut être supérieur de plus de 1,5 % à la moyenne des trois États membres les plus performants), les finances publiques (le pays ne peut pas être sur le banc des sanctions budgétaires de l'UE et la dette et le budget déficit doit être acceptable), le taux d'intérêt à long terme (ne peut être supérieur de plus de 2 % au taux d'intérêt moyen à long terme dans les trois États membres où l'inflation est la plus faible) et le taux de change (la monnaie nationale doit dépenser deux ans dans le mécanisme européen de taux de change II, une sorte de salle d'attente monétaire, c'est-à-dire que le taux de change par rapport à l'euro devait rester dans la bande prescrite pendant deux ans). La cinquième condition est qu'il doit être réglementé par la loi que la banque centrale est indépendante.

Le choix de l'euro pas un droit mais un devoir
Chaque année, la Commission européenne vérifie le score des pays de l'UE sans l'euro dans ces domaines. Dès que Bruxelles conclut que vous remplissez les conditions ci-dessus en tant que pays de l'UE sans euro, l'introduction de l'euro n'est pas un choix ou un droit, mais une obligation. Seul le Danemark a négocié pour lui-même le droit de ne pas participer à cette affaire.

Cependant, comme si souvent, il existe des moyens de contourner ces règles de l'UE. En tant que pays de l'UE, vous êtes donc obligé d'introduire l'euro dès que vous remplissez les cinq critères, mais si, pour une raison quelconque, vous n'aimez pas l'euro, alors en tant que pays, vous pouvez bien sûr vous assurer que vous ne remplissez délibérément pas tous les critères. Et c'est ce que font la Pologne et la Suède, par exemple.

Les deux pays refusent de laisser leurs monnaies nationales s'asseoir dans la salle d'attente monétaire susmentionnée. Stricto sensu, la question est de savoir si c'est permis, mais c'est tellement une zone grise que Bruxelles le tolère. La conséquence est qu'en tant que pays, en l'occurrence la Pologne ou la Suède, vous ne remplissez naturellement pas les critères par définition. Dans le cas de la Suède, il est également vrai que la loi sur la banque centrale contient certaines dispositions, ce qui signifie que la banque centrale n'est pas explicitement indépendante.

Fierté nationale d'un pays de l'euro
La Croatie n'a pas utilisé cette échappatoire de facto. D'une part parce qu'il est plus attractif pour un petit pays de s'intégrer dans un ensemble plus vaste. D'autre part, parce que c'est aussi une sorte de fierté nationale de montrer qu'en quelques décennies, après avoir troqué une économie centralisée contre une économie de marché libre, on remplit toutes les conditions pour devenir un pays de l'euro. La Croatie est devenue un pays de l'UE il y a seulement dix ans.

Reste à savoir comment les Croates eux-mêmes évaluent ce nouveau chapitre monétaire du pays. Quand je feuillette les médias locaux là-bas dans les premiers jours depuis l'introduction, j'y vois une complainte bien connue : lors de la conversion des prix en euros, c'est très souvent trop arrondi.

Edin Mujagic

Edin Mujagic est macro-économiste et économiste en chef chez OHV Asset Management. Il se concentre sur les banques centrales mondiales et dans ses blogs, il écrit principalement sur la BCE et la Fed. Il a également écrit plusieurs livres.

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