Préparez-vous au choc des taux d'intérêt

La banque centrale américaine met tout en œuvre pour préparer au mieux les marchés financiers aux évolutions futures des taux d'intérêt. Cependant, la semaine prochaine, un choc de taux d'intérêt d'une source inattendue pourrait induire en erreur le monde des devises.

Vous les connaissez : ces automobilistes qui poussent en avant au dernier moment au bout de la bretelle ou qui changent brusquement de deux voies sans indiquer de direction. Ce genre d'action impulsive ne fait guère de bien à votre popularité auprès des autres usagers de la route. Dans le passé, la banque centrale américaine s'est souvent comportée comme un conducteur grossier. À l'approche d'une réunion de la Réserve fédérale, les marchés financiers sont complètement dans le noir. Les investisseurs ont régulièrement fait fausse route lorsque les prix ont chuté de quelques pour cent, car les taux d'intérêt ont augmenté beaucoup plus rapidement que prévu. En attendant, cependant, il reste peu de ce style de conduite sauvage.

Sens de pointage et pré-tri
Particulièrement dans la période précédant et suivant la crise financière de 2008, il était d'une grande importance de rétablir la confiance dans les marchés financiers afin de ramener les cours des actions dans des eaux plus calmes et de les y maintenir. Il est rare que la Réserve fédérale ajuste soudainement les taux d'intérêt. La baisse des taux d'intérêt avec laquelle la banque a tenté de soulager l'économie américaine au plus fort de la panique corona en mars 2020 est une exception majeure. Vous pouvez voir presque tous les mouvements de taux d'intérêt venir bien à l'avance. Les chauffeurs laissent entendre leurs plans de pré-tri bien à l'avance, tandis que le soi-disant tracé de points agit comme un indicateur de direction. Cet outil, introduit en 2012, donne un aperçu de l'évolution des taux d'intérêt au cours des prochains trimestres et années, selon les responsables de la Fed.

Vieille grand-mère ou canon en vrac ?
La Réserve fédérale se comporte plus comme une vieille grand-mère que comme un canon lâche. Mais ce style présente également certains inconvénients. Le monde financier veut de plus en plus anticiper un éventuel changement de cap. Cela est devenu clair lorsqu'il y a eu un moment de panique sur les marchés boursiers, obligataires et monétaires au printemps 2013 après que le président de l'époque, Ben Bernanke, eut fait allusion à une réduction progressive de la politique d'achat d'obligations. Cependant, il est très peu probable que la réunion de la Fed de la semaine prochaine déclenche une nouvelle vague de panique. Il est évident que les mesures de soutien seront encore réduites, tandis qu'une avance est également faite pour une hausse des taux d'intérêt au printemps 2022.

Jerk le taux d'intérêt
Cependant, il y a de fortes chances qu'un mouvement des taux d'intérêt se répercute fortement dans le monde des devises la semaine prochaine. Cependant, il ne s'agit pas de l'intérêt américain, mais de l'intérêt britannique. La Banque d'Angleterre se réunit jeudi. Pendant un certain temps, il a semblé que les plans de taux d'intérêt seraient suspendus en raison de l'incertitude apparue après l'annonce de la variante omikron corona. Les pires craintes se sont déjà dissipées alors que la Banque d'Angleterre prévoyait en début de semaine une inflation de plus de 5% au printemps prochain. D'ailleurs, les marchés des changes ont déjà anticipé les hausses de taux d'intérêt aux États-Unis et en Grande-Bretagne. Face à l'euro, le dollar s'est apprécié de 9% cette année et la livre de 5%. Tant que les banquiers centraux ne tirent pas de manière inattendue sur le volant des taux d'intérêt, le monde monétaire peut s'attendre à la même chose en 2022.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

© DCA Market Intelligence. Ces informations de marché sont soumises au droit d'auteur. Il n'est pas permis de reproduire, distribuer, diffuser ou mettre le contenu à la disposition de tiers contre rémunération, sous quelque forme que ce soit, sans l'autorisation écrite expresse de DCA Market Intelligence.