Scènes du Far West sur le marché des changes

Sur les marchés des changes, les pays émergents attirent l'attention avec des fluctuations (parfois) importantes des taux de change. Cependant, ces valeurs aberrantes n'ont souvent rien à voir avec l'économie ou la politique.

Les pays émergents dépassent le monde développé dans de nombreux domaines. Ils abritent plus de 85 % de la population mondiale et représentent près de 60 % de l'économie mondiale. Cependant, le commerce des devises de ces pays ne représente qu'une part modeste du volume total des échanges. Pourtant, en 12, pour la première fois, les 2018 plus grandes banques d'investissement ont gagné plus d'argent en négociant les devises des pays émergents qu'avec les dollars, les euros, les yens et les livres. Cela est dû en partie aux mouvements de prix (parfois) turbulents de ces devises.

Les prix montent ou baissent parfois en quelques minutes par pourcentages. Ces flambées de prix se produisent souvent au milieu de la nuit, lorsque les marchés boursiers américains sont fermés et que les marchés asiatiques démarrent. Peu de parties (plus importantes) négocient alors, ce qui rend difficile la recherche d'une contrepartie capable de fournir ou d'acheter des devises moins courantes. Début 2019, la livre turque a chuté de 7 % face au yen japonais en 10 minutes. Il y a quelques années, le rand sud-africain a plongé de 9 % de la même manière. Derrière ces mouvements de prix se trouve souvent un programme informatique qui vend/achète automatiquement lorsqu'un certain niveau de prix est atteint.

Les Japonais entrent sur le marché des changes
Une part croissante de ces commandes informatisées provient du Japon. Les Japonais voient une alternative aux actions ou aux obligations dans le trading des devises. Après tout, l'économie japonaise progresse à peine, tandis que le rendement des obligations d'État est négatif. Le pays compte un peu moins de 800.000 XNUMX comptes en devises. Trop souvent, les Japonais échangent des devises des pays émergents, où l'économie est en croissance rapide et les taux d'intérêt encore élevés. Les traders utilisent souvent des instruments à effet de levier, qui leur permettent de prendre une position importante avec un petit montant. Cela rapporte un joli bénéfice. Cependant, si une devise évolue dans la mauvaise direction, des programmes de vente automatique (qui protègent les traders contre des pertes excessives) se déclenchent parfois.

Les effets des chocs de prix importants sont souvent ignorés. Mais aussi à plus long terme, les devises des pays émergents peuvent fluctuer considérablement. Dans ce cas, les développements économiques et politiques jouent souvent un rôle majeur. Depuis le début de l'année, le bath thaïlandais s'est apprécié de 12 % face à l'euro, là où le réal brésilien a chuté de plus de 5 %. Dans l'ensemble, les devises émergentes profitent de la faiblesse du dollar et de la croissance du commerce mondial. Si les États-Unis et la Chine enterrent la hache de guerre, 2020 pourrait être une bonne année pour ces pièces.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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