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Opinie Joost Derk

S'incliner ou éclater pour le dollar américain

22 Septembre 2020 -Joost Derks

Il semble que certains chefs de gouvernement se soucient peu des règles et des accords internationaux. Bien qu'il n'y ait personne pour les rappeler à l'ordre, les conséquences se font sentir dans le monde monétaire.

La politique internationale est devenue beaucoup moins ennuyeuse ces dernières années. La bonne concertation fait de plus en plus place à la loi du plus fort. Ou les plus audacieux. Dans la cour d'école, le maître était immédiatement intervenu, mais sur la scène mondiale, personne n'a assez d'autorité pour vraiment rappeler les dirigeants à l'ordre. Un bon exemple est Donald Trump. Il s'accroche à l'augmentation des droits de douane sur des centaines de milliards de dollars de marchandises chinoises, malgré la décision de l'Organisation mondiale du commerce (OMC) cette semaine selon laquelle la mesure est illégale.  

Le Premier ministre britannique Boris Johnson semble également peu intéressé par les accords mutuels. Le Premier ministre britannique a récemment guidé la soi-disant loi sur le marché intérieur à la Chambre des communes. Avec cela, il peut - en violation du droit international - annuler certaines parties de l'accord signé sur le Brexit. Johnson choisit un moment épicé pour cela, car les négociations avec l'UE approchent d'un point d'ébullition. Pour l'instant, cependant, les bouffonneries de Trump ont beaucoup plus d'impact sur les marchés des changes.

cours insolite
À première vue, la décision de l'OMS a peu d'impact. L'organisation n'a pas la capacité d'imposer des sanctions. De plus, les États-Unis peuvent faire appel et prolonger le processus. Si le différend commercial avec la Chine éclate à nouveau en raison de la décision de l'OMC, cela pourrait même faire grimper le dollar. De nombreux partis optent pour la sécurité de la devise américaine dès que la tension monte sur les marchés financiers.

À long terme, l'image semble différente. Le protectionnisme de Trump n'est certainement pas bon pour le commerce international, qui se règle en grande partie en dollars. Si les États-Unis s'en tiennent au taux capricieux, la barrière empêchant les autres pays de passer à des devises alternatives sera abaissée. Par exemple, la Chine essaie depuis des années de faire avancer le renminbi comme alternative au dollar.

Challenger du dollar
Pour l'instant, la stratégie chinoise n'a guère réussi. Certes, la pièce a obtenu une place dans les droits de tirage spéciaux du FMI en 2016. C'était surtout un geste symbolique. Une initiative visant à négocier des contrats à terme sur le pétrole en renminbi s'est avérée décevante il y a 2 ans. Et la monnaie intervient dans moins de 10 % de l'ensemble du commerce international, contre près de 90 % pour le dollar.

S'il y a une devise qui peut bénéficier de la baisse de popularité du dollar, c'est bien l'euro. Sa part dans le commerce mondial est plus de trois fois supérieure à celle du renminbi. La manière dont les pays européens parviennent à mettre de côté les contradictions mutuelles dans la lutte contre le Covid-19 et dans les négociations sur le Brexit montre aussi que l'Europe est moins divisée qu'on ne le pense. Qui sait, dans quelques années, il s'avérera que le récent rallye de plus de 10% de l'euro face au dollar n'était que le début d'un mouvement beaucoup plus large.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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