Le Brexit sera-t-il finalement annulé ?

À court terme, l’orientation de la livre sterling est principalement déterminée par la décision sur les taux d’intérêt prise par la Banque d’Angleterre (BoE) début novembre. Mais à plus long terme, les changements politiques pourraient avoir plus d’influence sur la monnaie que l’évolution économique.

La tension monte lentement dans le monde économique à l’approche de la décision que prendra la BoE le 2 novembre. Pour contrôler la flambée de l’inflation, les taux d’intérêt outre-Manche sont passés de près de 0 % à plus de 5 % en deux ans. Cependant, jusqu’à présent, l’effet souhaité n’a pas été obtenu. Mercredi, il a été annoncé que l'inflation britannique en septembre s'élevait à 6,7%. Bien que ce chiffre soit légèrement inférieur à celui du printemps, il s’agit du même niveau qu’un mois plus tôt. Il est apparu un jour plus tôt que les salariés du monde des affaires gagnaient 8 % de plus qu'un an plus tôt.

Veuillez patienter deux ans
Dans des circonstances normales, la combinaison d’une inflation élevée et persistante et d’une forte croissance des salaires entraînerait un nouveau refroidissement de l’économie. Toutefois, l’expérience montre qu’il faut un an et demi à deux ans avant qu’une augmentation des taux d’intérêt commence réellement à avoir un impact sur l’économie. L’effet des mesures prises par la BoE fin 2021 ne se fait sentir que maintenant. Il y a donc de fortes chances que le gouverneur Andrew Bailey préfère attendre de voir comment l'économie évoluera dans les mois à venir, plutôt que de courir le risque de plonger le Royaume-Uni dans une récession avec des augmentations inutiles des taux d'intérêt au cours de l'année 2024. La tendance économique sera sans aucun doute un thème important à l’approche des élections à la Chambre des communes, que le Premier ministre Rishi Sunak convoquera l’année prochaine.

Un glissement de terrain politique
À première vue, un glissement de terrain politique se prépare. Le Parti conservateur de Sunak perdra plus de la moitié des sièges, selon un sondage Electoral Calculus. Le parti d'opposition travailliste voit le nombre de sièges plus que doubler, passant de 203 à 418. Cela donne au parti du relativement invisible Keir Starner une majorité du jour au lendemain à la Chambre des communes. Les sociétés de jeux de hasard bien connues n'ont pas encore complètement radié Sunak : quiconque parie sur une majorité conservatrice peut gagner cinq fois sa mise. Il y a une importante réunion travailliste à Liverpool le week-end prochain. Ces derniers jours, certains membres éminents du parti ont déjà tenté de trouver du soutien pour une motion visant à entamer des négociations avec l'UE sur l'assouplissement des mouvements personnels et commerciaux.

Après un divorce, on se rapproche à nouveau
Il y a cependant de fortes chances que le parti préfère ne pas aborder ce sujet sensible à l'approche des élections. Mais le ministre allemand des Finances a également appelé le Royaume-Uni dans un entretien à la BBC cette semaine à venir discuter d'une amélioration des accords sur le Brexit. Tout le monde n’est pas satisfait de la perspective de voir l’accord sur le Brexit figurer à nouveau en tête de l’agenda politique. Les traders de devises se souviendront avec horreur de la période chaotique où le Royaume-Uni s’est séparé de l’UE. Mais ce serait une bonne chose à la fois pour l’économie britannique et pour la livre sterling si les deux parties se rapprochaient à l’avenir.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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