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Opinie Joost Derk

Le renminbi pourra à nouveau voler de ses propres ailes en 2024

7 Novembre 2023 -Joost Derks

Les problèmes persistants dans le secteur immobilier alimentent le pessimisme quant aux perspectives de la Chine. Mais à mesure que l’économie se redresse lentement, le renminbi pourrait potentiellement devenir une monnaie surprise au cours de l’année du Dragon.

La crise financière de 2008 et 2009 est un bon exemple des profondes blessures économiques qui peuvent surgir lorsque des problèmes dans le secteur immobilier font surface. Vu sous cet angle, il n’est pas surprenant que l’actualité économique autour d’Evergrande ait une influence majeure sur l’actualité économique en provenance de Chine. Dans les prochains jours, il deviendra clair si le géant de l’immobilier peut se donner un peu de répit en restructurant sa dette d’environ 300 milliards d’euros, ou si le rideau va enfin tomber. Cette dernière pourrait conduire à un effet domino dans lequel les fournisseurs d'Evergrande feraient également faillite.

Contenir les risques
Le gouvernement chinois est bien conscient du risque et prend toutes sortes de mesures pour limiter les dégâts économiques. Cela se fait, entre autres, en assouplissant les conditions hypothécaires. Une reprise du marché immobilier donne à Evergrande et à d’autres promoteurs immobiliers la possibilité de libérer les liquidités indispensables grâce à la vente de maisons. Par ailleurs, le pays semble se préparer à abandonner sa politique budgétaire très stricte. En permettant au déficit d’augmenter un peu plus que l’objectif actuel de 3 % du PIB, la Chine gagnera en solidité financière pour stimuler l’économie.

Des chiffres meilleurs que prévu
Une deuxième raison pour laquelle les inquiétudes concernant l’économie chinoise sont exagérées est que les chiffres réels sont moins dramatiques que ce que l’on pourrait penser sur la base du flux de nouvelles négatives. La croissance économique a atteint 4,9% au troisième trimestre. Ce pourcentage était bien plus élevé que ce que les économistes attendaient – ​​grâce notamment à une légère reprise des ventes au détail. Cette aubaine a incité le Fonds monétaire international à relever mardi matin sa prévision de croissance pour l'ensemble de 2023 de 5,0 à 5,4 %.

Laissez-vous guider par les émotions
Enfin, il arrive aussi souvent dans le monde économique que les gens se laissent emporter par leurs émotions. Un exemple est qu’une importance relative est accordée aux événements les plus récents, alors qu’il est également courant d’interpréter les nouvelles informations de manière à ce qu’elles s’intègrent dans le tableau existant. Ainsi, si de nouveaux rapports font état d’une reprise prudente de l’économie chinoise, le sentiment trop négatif pourrait rapidement changer à nouveau.

L'année du Dragon
De plus, le renminbi semble immunisé contre les mauvaises nouvelles de ces derniers mois. Derrière cette apparente immunité se cache tout un ensemble de mesures de soutien de la banque centrale chinoise, visant à maintenir le ratio entre dollar et renminbi autour d'un niveau de 7,3. Il est clair qu’un tel filet de sécurité sera de moins en moins nécessaire à mesure que la dynamique économique s’accélère. Pour le moment, il semble que le renminbi sera plus autonome lorsque l’Année du Dragon débutera le 10 février.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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