Le dollar met le monde monétaire sur la mauvaise voie pendant un moment

L’année 2024 a commencé avec un feu d’artifice sur les marchés des changes. Le dollar a décollé lorsque les minutes de la Réserve fédérale ont montré qu'une baisse rapide des taux d'intérêt américains n'était pas une fatalité.

Le dollar a amorcé une baisse significative au dernier trimestre de l’année dernière. Par exemple, la monnaie a perdu plus de 5 % par rapport à l’euro. La faiblesse du dollar a été causée par une baisse constante de l’inflation américaine. Vous souvenez-vous quand, il y a douze mois, les journaux étaient remplis d'informations selon lesquelles la vie devenait de plus en plus chère ? Ce n'est plus le cas aux États-Unis. Au cours de l’année 2023, cette inflation a diminué de plus de moitié, passant de 6,4 % en janvier à 3,1 % en novembre. Il y a de fortes chances que jeudi prochain, lors de la publication des chiffres de l'inflation du mois de décembre, il apparaît que l'inflation ne constitue pas pour l'instant une menace pour l'économie américaine. Ces derniers mois, cela a déjà été une raison pour de nombreux partis de se préparer à une baisse des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale.

Politiquement neutre
L’idée est que les séries de hausses des taux d’intérêt au cours de la dernière année et demie ont fait leur travail. L'inflation semble évoluer progressivement vers le niveau cible de 2 %, permettant à la banque centrale d'accélérer ses baisses de taux. Si la Réserve fédérale attend trop longtemps pour le faire, elle court le risque de se retrouver impliquée dans un jeu politique. Les élections présidentielles américaines auront lieu jeudi 5 novembre. Une baisse significative des taux d’intérêt juste avant les élections pourrait être interprétée comme un soutien déguisé au président sortant Joe Biden. Au début de l'année, les traders tablaient donc sur une probabilité d'environ 15% que la Réserve fédérale réduise immédiatement les taux d'intérêt lors de sa première réunion de janvier.

Le danger d’une économie forte
Cette chance est désormais inférieure à 5 %. Ces derniers jours, certains chiffres sont apparus qui indiquent que l'économie américaine se porte très bien. Par exemple, il est apparu vendredi que le nombre d'emplois a augmenté de pas moins de 216.000 170.000 en décembre. C'est bien plus que les 4,1 XNUMX emplois attendus par les économistes. Le salaire horaire moyen a également augmenté plus vite que prévu, à XNUMX %. Une économie forte peut être une raison pour faire une pause avec les taux d’intérêt. Si les Américains continuent de dépenser leur argent avec joie, il existe un risque que l’inflation reparte à nouveau. Et ce serait bien plus douloureux pour la Réserve fédérale que d’être accusée d’ingérence politique.

chevauchée sauvage
Les minutes récemment publiées de la banque centrale ont montré qu'une baisse des taux d'intérêt à court terme n'est pas une fatalité. Le sentiment négatif entourant le dollar aura complètement disparu en 2024 en raison de l’évolution du flux d’informations. Mais la monnaie américaine n’est pas encore prête à rattraper son retard. Car les chiffres décevants du secteur des services aux Etats-Unis ont rapidement mis un terme à un début prudent de reprise. Si l’on en croit les premiers jours de bourse de la nouvelle année, le dollar va connaître une nouvelle aventure folle dans les mois à venir.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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