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Opinie Joost Derk

Le Brésil et le Chili sont loin devant l'UE et les États-Unis en termes de taux d'intérêt.

21 février 2024 -Joost Derks

La croissance économique est au point mort dans une grande partie du monde. L’Amérique latine constitue cependant une exception notable. Le Brésil et le Chili bénéficient d’une baisse rapide des taux d’intérêt. Toutefois, le peso chilien subit des pressions sur les marchés des changes.

Il fallait, pour ainsi dire, une loupe pour le voir, mais l'économie néerlandaise a progressé de 0,1% au quatrième trimestre. Il s’agit d’une augmentation plus importante qu’il n’y paraît, car au cours des trois trimestres précédents, il y a eu en fait une légère contraction. Si la croissance économique avait été à nouveau négative au quatrième trimestre, notre pays aurait traversé la plus longue récession depuis que Statistics Nederland a commencé à suivre les chiffres de la croissance au milieu des années 90. Toutefois, les Pays-Bas ne sont pas le seul pays où l’économie aurait besoin d’un coup de pouce. La semaine dernière, la Commission européenne a réduit ses prévisions de croissance pour l'Allemagne – le moteur économique de l'Europe – de 2024 à 0,8 % en 0,3.

L’Amérique latine ouvre la voie
De l’autre côté de l’Atlantique, les États-Unis semblent se diriger vers une croissance de 1,5 %. À première vue, le chiffre de la croissance américaine ne semble pas trop mauvais. Jusqu’à ce que l’on considère que l’année dernière, la croissance s’est élevée à 2,5% et que les années électorales, le taux de croissance augmente souvent légèrement. Les perspectives de croissance modérées s’expliquent en grande partie par la forte hausse des taux d’intérêt directeurs, grâce à laquelle les banques centrales ont largement freiné l’inflation élevée. Mais pour l’instant, ils n’osent pas donner le signal d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt. À cet égard, le monde occidental est en retard par rapport à l’Amérique latine. Parce que les taux d’intérêt ont déjà commencé à baisser fortement au Brésil et au Chili l’été dernier.

Les taux d’intérêt baissent rapidement
Dans le premier pays, le taux directeur est passé de 13,75 à 11,25 %. Et au Chili, le taux d'intérêt est passé de 11,25 à 7,25 %. Les baisses de taux d’intérêt n’ont certainement aucun impact sur les économies des deux pays. Selon le FMI, l'économie chilienne passera d'un taux de croissance d'environ 0 % à 2 % en 2024. Au Brésil, la croissance de 2 % est la limite inférieure pour l'année en cours. C'est du moins ce qu'a souligné le ministre de l'Économie Fernando Haddad. Il reste également de la place pour des aubaines. Si l’économie chinoise rebondit au printemps, le Brésil et le Chili pourraient en profiter en tant que pays exportateurs de matières premières.

Les investisseurs aiment ça au Brésil
Malgré de bonnes perspectives de croissance, le peso chilien a perdu 20 % par rapport à l'euro depuis l'été. Cette baisse est une conséquence directe de la baisse des taux d’intérêt, qui rend moins intéressant pour les partis de détenir des actifs en pesos. Au Brésil, en revanche, la baisse des taux d’intérêt n’a pas encore affecté le réal. Une raison importante est que de nombreux capitaux provenant du monde de l’investissement entrent dans le pays. Les investisseurs attendent avec impatience le pays, dont l’économie a connu une croissance légèrement plus rapide que prévu pendant quatorze trimestres consécutifs. De plus, le Brésil n’est pas affecté par l’incertitude entourant la prochaine élection présidentielle ou la guerre en Ukraine. Tant que le Brésil aura un attrait irrésistible pour les investisseurs, le réal sera à l’abri de la baisse des taux d’intérêt.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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