Le Brexit fait plus mal que de se débrouiller

Avec les élections britanniques anticipées du 12 décembre, le Brexit pourrait être un grand pas en avant. Mais est-ce aussi le scénario le plus favorable pour l'économie ? Et comment réagit la livre ?

Le Premier ministre britannique Boris Johnson a pu fêter en début de semaine son deuxième succès après une série de douloureuses défaites. Il a reçu le feu vert du parlement pour convoquer de nouvelles élections. Il avait auparavant réussi à obtenir son accord de départ avec l'UE par l'intermédiaire de la Chambre des communes. Cependant, un vote ne garantit pas un bon résultat.

Après tout, en 2015, le Premier ministre de l'époque, David Cameron, a dû démissionner après avoir convoqué un référendum sur le Brexit qui s'est avéré être une grave erreur de calcul. Et Therese May a perdu sa majorité à la Chambre des communes avec des élections anticipées. Elle a été forcée de s'associer au DUP d'Irlande du Nord, qui est devenu une pierre d'achoppement majeure lors des négociations sur le Brexit.

Travail en fractionné
Si Johnson parvient à mener son parti conservateur à la majorité lors des élections du 12 décembre, une sortie de l'UE pourrait être organisée d'ici quelques semaines. En tout cas, il n'a pas grand-chose à craindre du plus grand parti d'opposition, le Labour. Il y a une énorme division au sein du Parti travailliste sur la stratégie du Brexit.

Ce n'est pas surprenant si l'on considère que le Parti travailliste est le plus grand parti dans les 10 districts les plus favorables au Brexit, mais aussi dans les 10 districts qui y sont le plus fortement opposés. Le grand danger est que Johnson perde des sièges au profit du nouveau parti de Nigel Farage.

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Pour le moment, la probabilité qu'une Chambre des communes divisée continue de bloquer le Brexit après les élections est presque aussi grande que la possibilité que Johnson réussisse à guider son pays hors de l'UE. Cependant, quiconque pense que l'incertitude électorale conduira à des troubles autour de la livre se trompe.

Il est remarquablement calme sur les marchés des changes. La livre oscille dans une fourchette très étroite entre 1,15 € et 1,165 € depuis plus de deux semaines. Cela ne changera probablement que lorsque les campagnes électorales prendront de l'ampleur et que les chances de Johnson seront plus claires.

Encore une fois pas vrai
Jusqu'à présent, le Brexit a coûté des dizaines de milliards à la Grande-Bretagne. L'Institut national de recherche économique et sociale (NIESR) a calculé qu'en raison de toute l'incertitude entourant le Brexit, l'économie est 2,5 % plus petite que si la Grande-Bretagne était simplement restée avec l'Europe. On pourrait penser que ce serait une bonne chose s'il y avait un départ le plus tôt possible.

Mais ce n'est pas vrai non plus. Selon le NIESR, l'économie britannique se contractera de 10 à 3 % en 4 ans si l'accord Johnson est mis en œuvre. Si nous traversons la prochaine décennie dans la boue de la manière actuelle, ces dommages ne seront que de 2 %. C'est bien sûr un cauchemar pour Johnson, mais si vous regardez le désordre politique de ces dernières années, ce scénario ne peut être exclu.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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