La position du dollar en danger en raison du fort soutien corona américain ?

Aux États-Unis, ils mettent tout en œuvre pour remettre l'économie sur les rails. Le pays injecte 20.000 XNUMX dollars par habitant dans l'économie de diverses manières. Ces mesures compromettent-elles la position du dollar en tant que monnaie de réserve la plus importante au monde ?

Ce n'est pas bon pour le dollar. Au moins, vous pouvez penser que si vous lisez toutes les histoires de malheur qui ont fait le tour ces derniers temps. Par exemple, Stephen Roach – ancien économiste en chef chez Morgan Stanley – prédit que la monnaie chutera de 35 % par rapport aux autres principales devises.

Il est très préoccupé par le déficit structurel de la balance commerciale des États-Unis et l'absence d'un bon tampon financier. Selon lui, le renminbi chinois pourrait devenir la monnaie dominante du commerce mondial. En outre, Roach souligne les progrès réalisés par le gouvernement chinois dans la réforme de l'économie vers un système davantage axé sur la consommation intérieure que sur la croissance des exportations.

Forfait d'assistance insensé
Les récits d'une baisse du dollar sont alimentés par les programmes d'aide massifs qui ont été mis en œuvre aux États-Unis. Mardi, il a été annoncé que la dette publique néerlandaise avait augmenté de 48 milliards d'euros de février à mai.

Si vous calculez combien cela représente par Néerlandais, vous arrivez à près de 3.000 3.000 €. C'est un jeu d'enfant comparé à ce qui se passe de l'autre côté de l'Atlantique. Là-bas, la dette publique totale devrait augmenter de 20.000 XNUMX milliards d'euros au cours du seul deuxième trimestre. Le bilan de la Réserve fédérale a augmenté d'un montant encore plus important. Toutes ces sommes réunies valent près de XNUMX XNUMX $ par habitant.

Mauvaises conséquences
Si les marchés financiers perdent confiance dans les finances américaines, le dollar pourrait en effet prendre une pente glissante. Cela a des conséquences majeures. Le consommateur américain a traditionnellement été un moteur important de l'économie mondiale. Si le dollar baisse, ce groupe aura beaucoup moins à consommer.

C'est mauvais pour les bénéfices des entreprises qui font des affaires aux États-Unis et pour quiconque investit dans ces entreprises. Les bons du Trésor américain rapportent beaucoup moins aux investisseurs étrangers dans ce scénario.

En bref : les fonds de pension, les assureurs et les autres grands acteurs sont durement touchés et même la Chine ne va pas bien. Le pays possède plus de 1.000 XNUMX milliards de dollars en bons du Trésor américain.

Pourquoi un crash du dollar ne se produira pas maintenant
Récemment, le dollar a perdu un peu de terrain face aux autres devises. Par rapport à l'euro, par exemple, la devise a chuté de 2,5 % au cours du mois dernier. Mais il faut être un très grand pessimiste pour y voir le prélude à une correction sévère.

Cette possibilité ne se présente que lorsque deux conditions sont remplies : il doit y avoir une bonne alternative et l'économie américaine doit connaître des problèmes structurels. Bien que cette dernière soit discutable, le renminbi joue un rôle tellement mineur sur la scène mondiale qu'il est loin d'être une alternative crédible.

Le renminbi n'est impliqué que dans 4 % de toutes les transactions de change, contre 88 % pour la devise américaine. Pour l'instant, le dollar reste dominant dans le pays de la monnaie, bien qu'un léger affaiblissement à la suite des importants programmes de soutien ne puisse être exclu.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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